موديز ترفع التصنيف الائتماني للأرجنتين إلى Caa3 مع نظرة مستقبلية إيجابية
قامت وكالة موديز للتصنيفات الائتمانية برفع التصنيف الائتماني طويل الأجل للعملة الأجنبية والمحلية لحكومة الأرجنتين من Ca إلى Caa3. كما تم تغيير النظرة المستقبلية للبلاد من مستقرة إلى إيجابية.
يعكس هذا الترقية نجاح الحكومة في تحول السياسات مما سهل التعديلات المالية والنقدية، مساعداً في استقرار الاقتصاد والمالية الخارجية. وقد قلل هذا من احتمالية حدوث أزمة ائتمانية. ومع ذلك، لا تزال هناك مخاطر كبيرة تتعلق بقدرة البلاد على تغطية مدفوعات الديون الخارجية القادمة. قد تنشأ هذه المخاطر من إزالة ضوابط رأس المال والصرف أو من الصدمات السلبية التي تؤدي إلى حدث ائتماني مع خسائر كبيرة لحاملي السندات.
تشير النظرة الإيجابية إلى إمكانية حدوث المزيد من التحسينات في التصنيف مع استمرار الأرجنتين في تعديلها الاقتصادي الكلي. سيكون الانتقال السلس إلى حساب رأسمالي أكثر انفتاحاً متوافقاً مع تصنيفات أعلى.
في الوقت نفسه، سحبت موديز تصنيفات المُصدر قصيرة الأجل للعملة الأجنبية والمحلية للأرجنتين، وكلاهما كان سابقاً عند Not-Prime (NP)، وتصنيفات الديون غير المضمونة للعملة الأجنبية والمحلية، التي كانت سابقاً عند Ca، وبرنامج الرف غير المضمون للعملة الأجنبية، الذي كان سابقاً عند (P)Ca، لأسباب تجارية. لا تزال أسقف العملة المحلية والأجنبية للبلاد عند B3 وCaa1 على التوالي.
تم دعم ترقية التصنيف بتحسن الأساسيات الائتمانية للأرجنتين خلال العام الماضي، بسبب التعديلات الفعالة في السياسات التي أدت إلى استقرار البيئة الاقتصادية الكلية. قامت إدارة الرئيس خافيير ميلي، التي تولت منصبها في 10 ديسمبر 2023، بتنفيذ تعديلات مالية حاسمة وإجراءات لوقف التمويل النقدي، والتي كانت فعالة في معالجة الاختلالات الاقتصادية.
أدت هذه الإجراءات إلى تحسن كبير في الحسابات المالية، مدفوعة بتخفيضات واسعة النطاق في الإنفاق، مما أدى إلى انخفاض كبير في عبء الدين الحكومي. من المتوقع أن يستمر انخفاض الدين الحكومي، ليصل إلى نحو 50% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2026.
سمح التعديل المالي للبنك المركزي باتخاذ موقف نقدي تقييدي، مما ساعد على خفض التضخم من مستويات مرتفعة جداً. بعد أن بلغ ذروته عند 25.5% في ديسمبر 2023، انخفض التضخم الشهري إلى رقم واحد في مارس 2024 وتباطأ باستمرار، ومن المتوقع أن يكون حوالي 40% في عام 2025.
ازدادت السيولة الخارجية للأرجنتين بسبب العفو الضريبي الذي جلب ما يقرب من 20 مليار﷼ من الأصول المحتفظ بها في الخارج، والإجراءات لجذب تدفقات إضافية للعملة الأجنبية، مما سمح للسلطات ببناء الاحتياطيات الدولية تدريجياً.
ومع ذلك، مع انتقال الأرجنتين إلى المرحلة التالية من فترة التعديل الاقتصادي الكلي، والتي تتضمن إزالة ضوابط رأس المال والصرف، قد تظهر تحديات جديدة يمكن أن تعرض للخطر التقدم المحرز حتى الآن.
تستند النظرة الإيجابية إلى استمرار الحكومة في التقدم في برنامج استقرار الاقتصاد الكلي. إن إمكانية دخول الأرجنتين في برنامج جديد مع صندوق النقد الدولي (IMF) من شأنها أن تدعم بشكل أكبر وضع السيولة الخارجية للبلاد. سيساعد هذا في ترسيخ شعور المستثمرين المحليين والأجانب، مما يسمح للدولة باستعادة الوصول إلى الأسواق الخارجية وتنويع مصادر التمويل.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
investing.com