كابيتال إيكونوميكس: ارتفاع الدولار الأمريكي خطر

Investing.com - غالباً ما يوصف الدولار القوي بأنه "كرة مدمرة" للاقتصاد العالمي، مما يؤدي إلى ارتفاع تكلفة التجارة العالمية وتشديد الأوضاع المالية والتضخم بالنسبة للبلدان، لا سيما تلك الموجودة في الأسواق الناشئة، ولكن في حين أنه من المتوقع أن يواصل الدولار الملكي ارتفاعه، تعتقد كابيتال إيكونوميكس أن المخاوف بشأن تأثير "كرة مدمرة" مبالغ فيها.

وقال الاقتصاديون في كابيتال إيكونوميكس في مذكرة صدرت مؤخرًا: "المحصلة النهائية هي أنه على الرغم من أن ارتفاع قيمة الدولار يمثل رياحًا معاكسة للاقتصاد العالمي على المدى القصير، إلا أنه عادةً لا يكون ضارًا كما يُشار إليه في كثير من الأحيان".

وقد ارتفعت قيمة مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 7% من حيث القيمة المرجحة تجارياً مقارنة بالعام الماضي، مسجلاً مستوى قياسيًا جديدًا. ومن حيث القيمة الحقيقية، فإن الدولار هو الأقوى منذ اتفاق بلازا في عام 1985.

كيف يمكنك الاستثمار بنجاح من خلال الاستفادة من البيانات التي لا يحصل عليها أحد سواك؟ اكتشف ذلك مع InvestingPro: استفد من عرض رأس السنة! آخر فرصة للحصول على InvestingPro بخصم 50%! اضغط هنا وراجع المؤشرات الرئيسية مثل القيمة العادلة لأي شركة بناءً على أكثر من عشرة نماذج مالية، والصحة المالية، وتوقعات المحللين، وخطط استثمارية ثبت تفوقها على السوق تاريخيًا.

ونظرًا لأن معظم السلع المتداولة يتم تسعيرها بالعملات المهيمنة، وعلى رأسها الدولار الأمريكي، فمع ارتفاع قيمة العملة الأمريكية، تصبح التجارة أكثر تكلفة على الصعيد العالمي.

وأضاف الاقتصاديون أنه في حين أن "الدولار القوي يشكل رياحًا معاكسة للتجارة من خلال "قناة الفواتير" هذه، فإن حصة التجارة التي تتأثر سلبًا تميل إلى المبالغة في تقديرها".

أما تجارة الخدمات، التي تمثل خُمس التجارة العالمية الإجمالية، فهي أقل تأثرًا بقوة الدولار. في حين أن الانخفاض في أسعار السلع الأساسية، يمكن أن يخفف من الزيادات في أسعار الواردات، مما قد يخفف من الآثار التضخمية.

وفي الوقت نفسه، قال الاقتصاديون إن تشديد الشروط المالية الناجم عن قوة الدولار يشكل تهديدًا أقل للأسواق الناشئة مما كان عليه في الماضي، مع انخفاض مخاطر العملة إلى أدنى مستوياتها منذ عقود.

وفي حين أن الخطر الذي يشكله الدولار القوي على الاقتصاد العالمي على المدى القصير يميل إلى المبالغة في تقدير الخطر الذي يشكله الدولار القوي على الاقتصاد العالمي، إلا أن الاقتصاديين يشيرون إلى خطرين لا يتم التطرق إليهما إلى حد ما: زعزعة استقرار قيمة

والعجز التجاري الأمريكي الأكبر.

فالرنمينبي بالكاد أضعف مما كان عليه قبل عام مضى بسبب إبقاء بنك الشعب الصيني على سقف 7.3 رنمينبي مقابل الدولار الواحد، ولكن سعر الصرف هذا معرض للخطر بسبب الرسوم الجمركية الأمريكية والانخفاض الحاد في عائدات السندات الصينية.

"وقالت كابيتال إيكونوميك: "إذا مضى ترامب قدمًا في خططه لفرض رسوم جمركية بنسبة 60% على الصين، نعتقد أن بنك الشعب الصيني سيجعل الرنمينبي يضعف حتى 8.0 مقابل الدولار.

وأضافت: "لا شك أن مثل هذه الخطوة ستورط بلا شك العملات الآسيوية الأخرى، وقد تقع أصول الأسواق الناشئة بشكل عام في مرمى النيران، على الأقل لفترة قصيرة".

وقال الاقتصاديون إن الدولار القوي هو أيضًا خبر سيء بالنسبة للعجز التجاري الأمريكي، حيث إنه يقلل من القدرة التنافسية للمصدرين الأمريكيين ويزيد من القوة الشرائية للمستوردين الأمريكيين، مما يؤدي إلى مزيد من الضغوط السياسية للسياسات الحمائية.

وقالت كابيتال إيكونوميكس: "من خلال المساهمة في العجز المتراكم، ومن خلال تأثيرات التقييم، يتسبب الدولار القوي في تفاقم وضع صافي الالتزامات الخارجية للولايات المتحدة، مما يزيد من خطر حدوث تعديل غير منظم في المستقبل".

investing.com