الجنيه الإسترليني في مهب الريح:أدنى مستوى في 14 شهرا بسبب مخاوف الديون البريطانية

FXNEWSTODAY - تراجع الجنيه الإسترليني بالسوق الأوروبية يوم الجمعة مقابل سلة من العملات العالمية ، ليواصل خسائره لليوم الرابع على التوالي مقابل الدولار الأمريكي ،على وشك ملامسة أدنى مستوى في 14 شهرًا المسجل في وقت سابق من تعاملات أمس الخميس ، بصدد تكبّد ثاني خسارة أسبوعية على التوالي ،وسط تسارع عمليات البيع المفتوحة ، بسبب تصاعد مخاوف ديون الحكومة البريطانية.

أدت الإجراءات المالية التي أعلنتها وزيرة الخزانة البريطانية "راشيل ريفز" مؤخرًا إلى فقدان المستثمرين الثقة في قدرة الحكومة على السيطرة على الدين العام وكبح التضخم.

انهيار العلاقة التقليدية بين ارتفاع العملة المحلية وزيادة عائدات سندات الخزانة يُبرز أزمة ثقة متصاعدة في الأصول البريطانية. هذا الانفصال يعكس تزايد المخاوف بشأن استدامة الديون الحكومية، إلى جانب القلق من التأثيرات التضخمية المحتملة للإنفاق المالي الإضافي في البلاد.

وزادت الضغوط السلبية على مستويات الجنيه الإسترليني بعد تعليقات أقل عدوانية من نائبة محافظ بنك إنجلترا للاستقرار المالي، والتي عززت احتمالات خفض أسعار الفائدة البريطانية في فبراير المقبل.

نظرة سعرية

سعر صرف الجنيه الإسترليني اليوم :تراجع الجنيه مقابل الدولار بنسبة 0.7% إلى (1.2270$) ، من سعر افتتاح التعاملات عند (1.2308$)،وسجل أعلى مستوى عند (1.2311$).

أنهي الجنيه تعاملات الخميس منخفضًا بنسبة 0.45% مقابل الدولار،فى ثالث خسارة يومية على التوالي ،وسجل أدنى مستوى في 14 شهرًا عند 1.2238 دولارًا ، بسبب تسارع التخلص من الأصول المالية البريطانية.

التعاملات الأسبوعيةعلى مدار تعاملات هذا الأسبوع، والتي تنتهي رسميًا عند تسوية الأسعار اليوم، فالجنيه الإسترليني منخفض حتى اللحظة بنحو 1.2% مقابل الدولار الأمريكي، بصدد تكبّد ثاني خسارة أسبوعية على التوالي.

فقدان الثقةتفقد الأسواق العالمية بسرعة الثقة في الإجراءات المالية التي أعلنتها وزيرة الخزانة البريطانية "راشيل ريفز" مما يدفع المستثمرين للتخلص من الأصول البريطانية.

وفى أحدث تحليل من بنك "دويتشه (ETR:DHLn)" يشير إلى أن ريفز ستكون مضطرة الآن إلى زيادة الاقتراض، وخفض الإنفاق، ورفع الضرائب.

قال كبير الاقتصاديين في دويتشه بنك (ETR:DBKGn) "سانجاي راجا": عائدات السندات الحكومية البريطانية تستمر في الارتفاع الحاد مع بداية العام. لذا، حتى قبل أن تتمكن الهيئة المسؤولة عن الميزانية (OBR) من تقديم تقريرها، تواجه الوزيرة ريفز مشكلة كبيرة. يبدو أن الهامش المالي الضئيل المتبقي من ميزانية الخريف قد تبخر بالكامل.

عائدات السندات البريطانية

هذا الأسبوع، قفز عائد السندات الحكومية البريطانية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى منذ عام 2008.وقفز أيضًا عائد السندات الحكومية لأجل 30 سنة إلى أعلى مستوى منذ عام 1998.

هذا التطور في سوق سندات المملكة المتحدة يعيد إلى الأذهان "كابوس" أزمة الديون عام 1976 التي أجبرت الحكومة آنذاك على طلب إنقاذ مالي من صندوق النقد الدولي.

كما أن الارتفاع الحالي في تكاليف الديون يهدد بتآكل احتياطي الموازنة العامة للبلاد البالغ 9.9 مليار جنيه إسترليني.

وبحسب خبراء الاقتصاد، فإذا تفاقمت الظروف السوقية الحالية، فلن يكون أمام حزب العمال"الحزب الحاكم" خيار سوى خفض الإنفاق وزيادة الضرائب لطمأنة الأسواق بأن الدين يتم إدارته بشكل صحيح.

انهيار الارتباط عادةً ما يكون هناك ارتباط إيجابي بين عائدات السندات والجنيه الإسترليني، مما يعني أنه عندما ترتفع العائدات، يتبع الجنيه الإسترليني ارتفاعها.لا ينكسر الارتباط إلا عندما تظهر أزمة ثقة. وتشير السوق إلى أن هذا يحدث الآن.

قال المحلل في مجموعة بالينجر "كايل تشابمان": الجنيه يعاني الآن مما أسميه ارتفاعًا 'سلبيًا' في عائدات السندات. عادةً، تقود التوقعات بارتفاع التضخم أو السياسات النقدية المتشددة من بنك إنجلترا هذه الارتفاعات، مما يدعم الجنيه.

وأضاف تشابمان:ولكن في هذه الحالة، تحركت العائدات بفعل القلق بشأن الديون الحكومية واستدامتها، إلى جانب تأثيرات التضخم الناتجة عن زيادة الإنفاق المالي.

التوقعات الاقتصادية

يعتقد دويتشه بنك أن نمو الناتج المحلي الإجمالي من المرجح أن يتم تعديله إلى أقل من توقعاته المتفائلة بنسبة 2٪ للعام التقويمي الحالي.

سيتم تعديل التضخم إلى أعلى، مما يضيف إلى تكاليف الديون، حيث يتم تسعير جزء كبير من ديون المملكة المتحدة على مؤشر أسعار التجزئة، وهو مقياس للتضخم.

من المرجح أيضًا أن ترتفع توقعات مكتب مسؤولية الموازنة للبطالة بشكل أكبر، بما يتماشى مع سلسلة من المؤشرات الاقتصادية التي تُظهر أن الشركات ستفقد وظائف بسبب الضرائب الجديدة.

العواقب المالية

من المتوقع زيادة تكاليف الفائدة على الديون الحكومية بنحو 10 مليارات جنيه سنويًا بين 2025 و2030.

تشير التوقعات إلى تقليص الإنفاق الحكومي، وزيادة الاقتراض، ورفع بعض الضرائب لسد الفجوة المالية المتزايدة.

في ظل هذه الظروف، لا يبدو غريبًا أن المستثمرين يتخلون عن السندات البريطانية و الجنيه الإسترليني.

تعليقات أقل عدوانيةفي حديثها في كلية إدارة الأعمال بجامعة إدنبرة يوم الخميس، قالت عضو بنك إنجلترا "سارة بريدين" : إن التطورات الاقتصادية الأخيرة في البلاد تدعم قضية خفض أسعار الفائدة تدريجيا ولكن من الصعب قياس السرعة الصحيحة للتيسير النقدي.

وأضافت بريدين، نائبة محافظ بنك إنجلترا للاستقرار المالي والتي تعتبر من الوسطيين في لجنة السياسة النقدية: إنه من الصعب في هذه المرحلة معرفة مدى سرعة خفض أسعار الفائدة.

وأوضحت بريدين: إن هناك أدلة مبدئية على أن الاقتصاد بدأ يضعف، و أنها تراقب أيضا كيف سيستجيب أصحاب العمل والشركات لإعلان الحكومة في 30 أكتوبر عن زيادة الضرائب في الميزانية.

وقالت بريدين: إن بنك إنجلترا يراقب سوق السندات الحكومية البريطانية بعد ارتفاع العائد على سندات الخزانة البريطانية لأجل 30 عاما إلى أعلى مستوى في 26 عاما في موجة بيع يومي الثلاثاء والأربعاء مرتبطة جزئيا بالعودة الوشيكة لدونالد ترامب إلى البيت الأبيض.

اطلع على المقالة الأصلية

investing.com